Что такое APY и APR в криптовалюте и как их различить

03.04.2025

APY (Annual Percentage Yield, «годовая доходность в процентах») и APR (Annual Percentage Rate, «годовая процентная ставка») — это показатели, которые помогают понять, сколько можно заработать или потратить при использовании криптовалютных продуктов, таких как стейкинг, получить выгоду на криптодепозитах или потерять на криптокредитах. APY показывает доход с учетом сложных процентов, а APR — без них.

Например, при стейкинге токенов на DeFi-платформе вы используете APY, чтобы узнать, сколько криптовалюты сможете заработать за год, если доход регулярно реинвестируется. С другой стороны, APR обычно используют для кредитов, чтобы отразить их стоимость без учета сложных процентов. Эти показатели помогают сравнивать условия и принимать более разумные финансовые решения.

Что такое APR

APR обозначает годовую процентную ставку, которая показывает, сколько вы заплатите за использование кредита или получите дохода от инвестиций в течение года, не учитывая капитализацию. Это прямолинейный показатель, который отражает фиксированную стоимость займа или доходность за определенный период.

В криптовалюте APR часто встречается на платформах децентрализованных финансов (DeFi) при выдаче займов или предоставлении ликвидности. Например, если вы берете кредит на DeFi-платформе, APR будет показывать, какой процент вы должны заплатить кредитору за использование средств. Этот показатель удобен для простого сравнения условий между различными предложениями.

APR рассчитывают как годовую процентную ставку без учета сложных процентов. Расчет APR производят по формуле:

APR = (Interest / Principal) × 100%, где:

Interest — сумма начисленных процентов.
Principal — сумма основного долга или инвестиции.

К примеру, если вы взяли заем криптовалюты на $1000 и за год заплатили $100 процентов, то расчет APR будет выглядеть так:

APR = (100 / 1000) × 100% = 10%.

APR остается фиксированным, независимо от частоты начисления процентов.

Что такое APY

APY представляет собой годовую доходность, которая включает сложные проценты, то есть учет регулярного реинвестирования прибыли. В отличие от APR, APY показывает реальную потенциальную доходность за год с учетом того, что начисленный доход добавляется к основному капиталу и продолжает приносить прибыль. Например, если DeFi-платформа указывает APY 12% на стейкинг, это означает, что пользователь получит эту ставку, если доход регулярно реинвестируется в течение года.

APY активно применяют, кроме стейкинга, в фарминге ликвидности и других инвестиционных продуктах, где на доходность влияет частота начисления и реинвестирования.

Расчет APY производят по формуле:

APY = (1 + r/n)ⁿ – 1, где:

r — годовая ставка (APR);
n — количество периодов начисления в год.

Например, при APR 10% и ежемесячной капитализации (n = 12), APY составит:

APY = (1 + 0,1/12)¹² – 1 ≈ 0,1047 (или 10,47%).

Чем чаще начисляют проценты, тем выше APY.

Основные различия между APY и APR

APY и APR различаются тем, как они отображают доходность или затраты. Главная разница заключается в учете сложных процентов: APR показывает фиксированную ставку без капитализации, тогда как APY учитывает частоту начисления и реинвестирования дохода, что приводит к более высокой реальной доходности. Чем чаще происходит начисление дохода, тем больше будет разница между APY и APR. Эти показатели помогают пользователям оценивать выгоду и выбирать подходящие условия для своих финансовых целей.

Практическое применение в криптовалюте

Если вы инвестируете, к примеру, в стейкинг, важнее ориентироваться на APY, так как он учитывает сложные проценты и отображает реальную доходность. Если же вы берете кредит или планируете стабильные расходы, APR лучше показывает ваши затраты, так как он фиксирован и не зависит от капитализации.

Для анализа условий на DeFi-платформах важно изучить, как часто начисляется доход. Чем выше частота капитализации, тем больше разница между APY и APR. Например, предложение с APR 10% и ежемесячной капитализацией может превратиться в APY около 10,47%. Расчет можно выполнять через стандартные формулы или калькуляторы на платформе.

Простой пример: платформа предлагает APR 12% для займа и APY 12,68% для стейкинга. Если сложные проценты начисляются ежедневно, APY будет выгоднее для инвестиций, тогда как APR дает четкое понимание затрат для заемщика. Оценка выгодности зависит от контекста использования, и понимание этих различий помогает принимать более выгодные решения.

Как APY/APR связаны с токеномикой

Токеномика — это экономика токенов, то есть совокупность правил, механизмов и факторов, которые определяют выпуск, распределение, использование и ценность криптовалюты. Она охватывает вопросы общего предложения токенов, механизмы эмиссии, алгоритмы сжигания, модели вознаграждения и стимулы для участников.

APY и APR в токеномике — это инструменты управления ликвидностью, спросом и предложением, которые требуют точной настройки. Неправильное использование одного из них может разрушить баланс, вызвать инфляцию или потерю ликвидности.

APY и эмиссия токенов

APY напрямую связан с механизмами награждения пользователей, участвуя в управлении ликвидностью и стимулировании вовлечения криптоэнтузиастов в проект. Высокий APY часто используют для привлечения ликвидности на ранних стадиях проектов. Например, в пуле ликвидности пользователи получают токены как вознаграждение за предоставление капитала. Эти токены эмитируют проект, что увеличивает общее предложение.

Если эмиссия не сбалансирована с ростом экосистемы, возникает избыточное предложение токенов. Это может вызвать инфляцию, что приводит к снижению их цены. Успешные проекты, например, Aave или Curve, регулируют APY, уменьшают его с ростом ликвидности, чтобы избежать обесценивания токена.

APR и контроль затрат

APR в криптовалюте может быть встроен в токеномику через механизмы обеспечения и займов. Например, если платформа использует собственный токен как обеспечение, высокий APR на займы стимулирует участников меньше заимствовать, что ограничивает возможный отток капитала. Это также может работать как инструмент контроля ликвидности.

С другой стороны, если APR слишком низкий, пользователи начинают занимать активы, что увеличивает циркуляцию токенов на рынке и может снижать их стоимость. Балансирование APR помогает проекту регулировать спрос и предложение токена.

Комбинация APY и APR в криптовалюте

Интересно, что многие DeFi-проекты мастерски балансируют между APY и APR, превращают их в инструменты тонкой настройки своей экосистемы. Лучшие примеры можно увидеть на таких платформах, как Aave и Compound. Они предлагают гибкие ставки, где APY увеличивается при недостатке ликвидности, мотивируя пользователей вносить средства, а APR повышается, если заемные активы становятся дефицитными, что ограничивает их спрос. Эти динамические механизмы позволяют проектам поддерживать баланс между эмиссией токенов и их ценностью.

Успешные проекты также учитывают долгосрочные риски: они постепенно снижают APY по мере стабилизации ликвидности, избегают избыточной эмиссии и внедряют дополнительные стимулы, например, управление токенами или участие в голосованиях, чтобы коин оставался привлекательным для держателей. Такой подход показывает, что APY и APR — это не просто цифры, а стратегические инструменты обеспечения долгосрочного устойчивого роста дохода. В то же время обращаться с ними надо с осторожностью, поскольку неаккуратные решения могут обрушить токен и его ликвидность.

Возможные подводные камни

При работе с криптовалютными платформами важно учитывать, что заявленные APY и APR не всегда отражают реальную доходность или затраты. Недобросовестные проекты могут намеренно завышать проценты для привлечения пользователей, скрывать важные детали, например, частоту капитализации, которая может быть низкой.

Еще один подводный камень — комиссии платформы, которые могут значительно снижать заявленную доходность или увеличивать стоимость займа. Например, платформа может взимать высокую комиссию за вывод средств или начислять дополнительные сборы, которые не отражаются в APR. В результате высокая доходность может быть съедена комиссиями и оставить реальный заработок ниже рыночного среднего.

Еще стоит оценивать репутацию площадки, с которой вы взаимодействуете. Высокие проценты могут предлагать проекты с большими рисками потери капитала или ненадежной репутацией. Стоит обращать внимание не только на проценты, но и на качество площадки, наличие страховки или аудита смарт-контрактов. Игнорирование этих факторов может привести к набору в ваш портфель неожиданно больших рисков.

Заключение

APY и APR отличаются способом учета процентов: APR показывает фиксированную ставку, отражает затраты или доход без учета сложных процентов, тогда как APY включает их и демонстрирует реальную прибыльность при регулярном реинвестировании. Это делает APY более информативным для инвесторов, а APR — для заемщиков.

При выборе криптовалютных продуктов важно понимать, как рассчитывают эти показатели, и обращать внимание на частоту капитализации, скрытые комиссии и условия платформы. Пользователям рекомендуем использовать доступные инструменты для расчетов и оценивать надежность проекта, проверять его репутацию и прозрачность.

Каждое предложение требует самостоятельного анализа: высокие проценты могут быть заманчивыми, но за ними могут скрываться дополнительные риски или расходы. Внимательность и глубокое понимание условий помогут избежать ошибок и выбрать оптимальные решения для достижения финансовых целей.